政策之四：发展中小企业集合票据产品，降低中小企业融资成本

        【主要文件】1、《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》；2、《银行间债券市场中小非金融企业集合票据业务指引》。
        【主要内容】中小企业集合票据是指2个（含）以上、10个（含）以下具有法人资格的中小非金融企业形成组合，统一产品设计、统一券种冠名、统一信用增进、统一发行注册，在银行间债券市场上发行的一种低成本债务融资工具。单个中小企业债券由于信用评价不高，缺乏市场吸引力，而中小企业集合债券通过信用增进措施和资金偿付安排，能够有效提升票据债项评级，提高投资者认可和参与度。目前的一般性做法为，由区县政府牵头，依托工业园区，按照一定的财务标准和行业标准筛选中小企业，借助金融机构的承销咨询服务。
        【宣传案例】上海杨浦区某新技术有限公司是一家从事高新防伪技术产品研发、生产和销售的民营科技型企业。通过杨浦区中小企业集合票据，募集到了2500万元资金，用于替换银行贷款和作为中长期发展的配套资金。这次经历，让这家企业真正体会到了中小企业集合票据的好处：既能够降低融资成本、优化财务结构，又能获得中长期发展的增量资金。集合票据的票面利率、银行承销费率和担保费率分别为5.4%、0.3%和1.2%。由于担保费率由杨浦区财政补贴，折算下来，这家企业参与票据发行的实际财务成本仅为5.7%；3年期利率已经锁定，低于目前银行3年期贷款的基准利率，无需根据市场变化上下浮动，不受宏观调控政策影响；与申请3年期贷款相比，中小企业集合票据审查周期相对较短，融资速度更快。
        【统计数据】中国银行间市场交易商协会最新数据显示，截至2011年6月末，集合票据已累计为145家中小企业实现融资94.77亿元。其中，上海共有4只中小企业集合票据发行，成功为26家中小企业实现融资16.35亿元。
        【操作要点】
        第一，一般由地方政府发起，提出发行和偿付方式，阐明具体条件，有意向的企业申报相关材料。
        第二，地方政府、担保机构、中介机构、承销机构对企业资格进行审查，筛选集合企业，以及对集合企业进行监督。
        第三， 各机构间签订相关协议。报备批准。
        第四，最终确定发行时间、发行方式、信息披露、发行价格利率、认购方式等，进行发行。可以在银行间债券市场进行交易。
        【咨询方式】地址：上海市浦东新区陆家嘴东路181号　邮政编码：200120　电话：021-68478000转金融市场管理部。